| 因子类型 | 具体指标 | 影响权重 |
|---|---|---|
| 供需基本面 | 蒙古煤竞拍成交率 | 40% |
| 调控 | 煤矿安全频次 | 30% |
| 替代能源 | 新能源装机增速(如钒电池) | 20% |
| 际市场 | 澳煤Q5500到岸 | 10% |
▍格形成机制:多维因子建模
双山煤受三重因子交织影响:
▍与产业转型:资源枯竭与新能源替代
双山作为东北老工业,面临双重挑战:
▍未来展望:2025-2026年格中枢预测
- 动力煤:预计Q5500全年区间620-720元/吨,进口依存度或降至25%以下;
- 炼焦煤:气煤格有望突破1200元关口,但需惕焦化产能置换冲击;
- 风险提示:远东煤炭扩产、东北亚地缘变动可能引发格超预期610。
研究支持:本文数据引自中煤炭工业协会、我的钢铁网行业报告及企业公开披露文件,完整文献可访问127等来源获取。
- 事故限产:2024年末黑龙江龙煤双矿事故后,区域安检升级,200万吨动力煤矿停产,连带炼焦煤产能受限3;
- 补库周期:焦企在低利润下仍维持刚性采购,主焦煤单月涨幅突破70元/吨7;
- 产业链传导:钢材需求回暖带动焦炭提涨,成本压力向煤端转移。
企业动态:
龙达集团通过“炼焦精煤+动力煤”复合产品策略,在东北市场建立格话语权,其气煤(A9.5,S0.6,G80)长期溢50-80元/吨1。
市场特征:
- 区域分化:大同、鄂尔多斯等地因长协保供主导,格幅度不足10元/吨;而榆林非电行业补库带动局部煤种探涨5-10元310。
- 进口替代:印尼Q4500到岸557元/吨,较内贸煤仅低6元,性比优势弱化,部分电厂流标观望1。
▍炼焦煤格:事故扰动与结构性短缺
双山炼焦煤市场呈现“需求、紧供应”格局。2025年4月气煤出厂1020元/吨,1/3焦煤1100元/吨(承兑含),较年初累计涨幅达12%7。心驱动因素包括:
工具:
黑龙江省通过煤矿分类处置清单,引导30万吨/年以下小矿退出,双山7处矿列入限期关闭名单8。
【双山煤炭格全景解析】2025年市场动态与产业链透视
▍动力煤格:淡季震荡与进口煤博弈
根据1数据,2025年4月双山动力煤现货均为25.24元/吨,环比上涨0.73%,但受传统用煤淡季影响,下游电厂库存维持高位,采购积极性偏弱。蒙古口岸洗中煤(Q5500)同期竞拍稳定在350元/吨(不含),与内贸煤差收窄至23元/吨(印尼Q3800对比华南到岸)。值得注意的是,宝丰能源一季度财报显示,动力煤格同比回落成为其烯烃产品利润率提升的关键因素1。
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