▍未来趋势研判
- 短期承压:口库存去化缓慢(日均增14万吨1),非电需求(水泥、化工)未见回暖信号,煤或延续弱稳格局。
- 变量:夏季用电高峰保供,若电厂补库力度超预期,Q3动力煤格存在阶段性反可能。
- 进口替代深化:印尼低硫煤与高卡煤差扩大,连云或成进口煤分拨中心,加剧内贸煤竞争34。
文献资料来源
本文数据综合自行业平台Mysteel煤焦报告135、口库存统计4、区域格比对11]及际贸易动态12],完整数据可访问原文链接获取。
- 格指数:Mysteel喷吹煤产现货综合指数降至845.6点,周环比下跌0.8点,部分区域如石嘴山高灰喷吹煤单周跌幅达50元/吨5。
- 成本传导链条:焦炭首轮提降落地后,钢厂对喷吹煤采购压明显,无烟喷吹精煤(Q6500)承兑含跌破900元/吨510。
- 进口替代效应:澳洲高卡喷吹煤CFR报271-275美元/吨,但内钢厂转向低蒙古煤,口库存积压5。
▍区域格比较:连云VS其他枢纽
| 煤种 | 连云 | 秦皇岛 | 广州 |
|---|---|---|---|
| Q5500动力煤 | 540-555元/吨4 | 545-560元/吨1 | 560-575元/吨8 |
| 贫瘦煤(车板) | 990元/吨3 | 1010元/吨10 | — |
| 喷吹精煤 | 890-980元/吨5 | 900-1000元/吨5 | 920-1030元/吨8 |
数据来源:Mysteel、际煤炭网11
- 成交:截至2025年5月23日,Q5000动力煤成交区间为525-540元/吨,较上月下降约2.3%1。
- 库存压力:环渤海八库存总量达2990万吨,叠加水电替代效应增,终端电厂采购以刚需为主,市场情绪偏弱14。
- 进口煤冲击:印尼Q3800动力煤FO报47美元/吨,但内贸易商因内贸煤跌面临成本倒挂,成交僵持13。
▍炼焦煤:需求疲软致格承压
钢铁行业景气度低迷直接影响炼焦煤市场,连云周边炼焦煤格呈现区域性分化。
- 贫瘦煤低位运行:河南鹤壁贫瘦煤(A10.5,S0.4)车板稳定在990元/吨,山西韩城主焦煤则因焦企压跌至880元/吨310。
- 进口煤性比不足:Q4600焦煤CFR报61美元/吨,但内钢厂补库意愿低,口现货竞拍流标率上升310。
- 供应过剩隐忧:山西、陕西煤矿维持高开工率,焦化厂原料库存可用天数达14-16天,市场呈现“高供应、低周转”特征110。
▍喷吹煤:产业链联动性下跌
喷吹煤格受钢材市场拖累,连云贸易商报连续三周回调。
连云煤炭格动态与市场分析(2025年夏季版)
▍动力煤:口库存高位压制格
连云作为华东地区重要煤炭中转枢纽,动力煤格受口库存和季节性需求影响显著。
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